上海理泉今日正式发布《ESG 投资框架（2025 版）》，成为业内少数将 ESG（环境、社会、治理）因子系统融入指数增强策略的私募机构。该框架由公司投研团队联合外部 ESG 评级机构（中诚信绿金）共同制定，涵盖 “环境（E）、社会（S）、治理（G）”3 大维度、15 项核心指标，通过 AI 模型实时监测标的企业的 ESG 表现，既响应国家 “双碳” 战略与绿色金融发展要求，又为投资者提供 “可持续收益” 的选择。

“ESG 不是成本，而是长期收益的重要来源。” 上海理泉投研总监王晨在框架发布会上表示，传统指数增强策略主要关注财务指标（如 ROE、PE），但近年来的市场数据显示，ESG 表现优秀的企业，往往具备更强的抗风险能力与长期成长性 ——2024 年，A 股 ESG 评级 A 级以上的企业，平均净利润增速比评级 C 级以下的企业高 8%，最大回撤低 5%。基于此，上海理泉的 ESG 框架重点纳入政策敏感型指标：环境维度包括 “碳排放强度（单位营收 CO₂排放量）”“可再生能源使用比例”“环保处罚记录”；社会维度包括 “员工社保缴纳率”“供应链劳工权益保护”“产品质量投诉率”；治理维度包括 “独立董事占比”“关联交易透明度”“高管薪酬合理性”。对于不符合 ESG 标准的企业（如碳排放强度超标、存在环保处罚），直接排除在投资池之外；对于 ESG 表现优秀的企业（如可再生能源使用比例超 30%、独立董事占比超 40%），则在量化因子评分中额外加 10 分，提升其入选概率。

为确保 ESG 数据的权威性与实时性，上海理泉已与中诚信绿金签订长期合作协议：中诚信绿金将为公司提供实时 ESG 评级数据（每周更新一次），并协助构建 “ESG 风险预警模型”—— 当标的企业出现 ESG 风险（如突发环保事故、劳工纠纷）时，模型将在 24 小时内触发预警，投研团队需在 48 小时内完成风险评估并决定是否调整持仓。8 月，模型监测到某火电企业的 “碳排放强度” 从 500 吨 / 千万元营收升至 650 吨 / 千万元营收（超标），团队随即减持该企业股票，规避了后续因 “双碳” 政策收紧导致的股价下跌（当月跌幅 8%）。

回测数据显示，融入 ESG 因子后，上海理泉的指数增强策略表现显著优化：以 2022-2024 年为回测区间，策略年化收益从 16.4% 提升至 18.7%（提升 2.3 个百分点），最大回撤从 6.8% 降至 5.0%（降低 1.8 个百分点），夏普比率从 1.6 升至 1.9。这种 “收益提升、风险降低” 的效果，吸引了注重可持续投资的机构客户 —— 某保险资管公司（管理规模超 5000 亿元）已与上海理泉对接，计划将 “ESG 增强策略” 纳入其另类资产配置池。

上海市绿色金融改革创新试验区相关负责人表示，上海理泉主动将 ESG 理念融入投资策略，是私募机构践行绿色金融的重要尝试：“这不仅有助于引导更多资金流向绿色低碳、社会责任强的企业，推动资本市场绿色转型，也为私募行业探索‘ESG + 量化’的模式提供了样本。” 目前，上海理泉已基于该框架筹备首只 ESG 主题产品 “理泉绿色增强 1 号”，该产品将重点配置新能源、节能环保、绿色制造等领域的企业，预计 11 月 10 日启动募集，募集期限 15 天（至 11 月 25 日），募集规模目标 1.5 亿元。